券业大佬胡继之重出江湖!筹建瑞金证券,争取5年上市

证券行业目前正处于特殊的历史情境。一方面信息技术对企业治理结构带来冲击;另一方面资本市场实施注册制,给券商业务模式带来新变化。胡继之拷问,什么样的券商适应未来市场发展?如今,他决定要做探路者。

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“证券业老人”胡继之即将重出证券业江湖。

据券商中国记者获悉,国信证券原总裁胡继之正在筹备新设券商——瑞金证券,准备开启他第五段重要的职业生涯。

近日,接受券商中国记者专访时,生于1957年的胡继之谈及新券商愿景时,依然表现出思维敏捷、逻辑清晰。

证券行业目前正处于特殊的历史情境。一方面信息技术对企业治理结构带来冲击;另一方面资本市场实施注册制,给券商业务模式带来新变化。胡继之拷问,什么样的券商适应未来市场发展?如今,他决定要做探路者。

在他构想当中,瑞金证券将致力于形成信息文明时代投资银行的发展范式,成为信息文明时代中国的“新型券商”,从业务模式、组织架构、运营机制、技术等方面全面创新。

他将其对证券业近三十年的观察和思考以及对信息文明的理解,注入到这家新券商。在瑞金证券的雏形中,记者也观察到有原来国信证券的影子,但核心理念依然是“解放人的生产力”。

在行业头部化背景下,瑞金证券如何出发,如何快速切进市场,值得关注。

探路“未来券商”模样

近日,在深圳深交所大楼39层办公室,今年63岁的胡继之神采奕奕地向券商中国记者描述新设立券商的愿景,眼中有光。

从履历上看,他有12年人民银行工作经历,10年深交所工作经历,12年国信证券总裁经历,现任深圳前海股权交易中心董事长。如今,他仍然有冲劲,要在证券业尝试变革。

“中国未来最大变局是在资本市场,目前资本市场处在初级阶段,我一直思考证券公司怎样适应未来的市场变化?从目前来看,适应未来的公司还是太少。”胡继之表示。

据了解,胡继之今年筹备新设的券商名叫瑞金证券,注册地为江西赣州,地方国资仅出资,公司实行市场化运作。

胡继之强调,瑞金证券是致力于形成信息文明时代投资银行的发展范式,要成为信息文明时代中国的“新型券商”。

什么是信息文明时代投行范式?胡继之解释,首先,依据互联网企业的特征去运作。第二,设立少量的网点,对新设网点极为谨慎。第三,在线下设计产品、服务方式,创新内容等,通过线上来实现跟社会各方面的对接。这也同时意味着公司将成本降到较低,人员数量不会太多。

一方面是信息文明对企业治理结构带来冲击,另一方面中国正式实施注册制,这对券商的业务模式和组织架构也将带来变化。胡继之预计,未来五年市场交易量将继续加大;投行业务有望迎来重构。

在经纪业务方面,瑞金证券基本策略是,一方面适应佣金收入逐步走低可能接近于零的趋势,让投资者以最低的成本、最高的效率实现交易;另一方面又能为投资者提供效率高、功能强、选择多、差异化的交易服务,实现服务工具化、产品化和智能化。

在投行业务方面,瑞金证券将按照资本市场的本源来构建新型投资银行服务体系,要以企业价值发现者、产品设计者、服务方式开发者,公司上市和股民投资连接者为基本着力点,形成新的投资银行业务形态。其中,将会建立股市基石联盟、投资机构联盟、行业协会联盟。

起步:以资本金驱动型业务发力

对于瑞金证券未来五年规划,胡继之表示,公司当年盈利,成立3年后开始A轮融资并启动IPO,争取第5年上市。

如何在目前行业头部化的背景下迅速切入市场,他告诉券商中国记者,主要以资本金驱动型业务为切入点:

第一年,公司计划以资本金驱动资本中介、固定收益业务突破。

第三年,以合理杠杆做大资本金驱动型业务,实现资产管理、顾问中介、通道型业务快速增长。

第五年,从以资本金驱动型业务为主转向固收自营、资本中介、投行保荐、资产管理等核心业务全面发展。

由于起步阶段以资本金驱动型业务为重心,这意味着资本金规模在公司设立阶段时至关重要。据胡继之计划,瑞金证券初始注册资本为100亿,第3年扩容1.5倍,第5年上市再扩容1倍。

着力点一:打破“独立王国”组织架构

“新型券商”首个特点在于,要打破传统券商组织架构的沉疴桎梏,解放生产力。胡继之想要探索不同业务场景的组织形态,形成券商特许经营与各种社会投融资需求的有机结合,构建多星点、多方式经营联合体。

据了解,在业务模式上,瑞金证券计划在统一规则下,以各独立核算经营单元开展业务,各经营单元根据能力优胜劣汰。对比来看,传统券商是按性质划分业务条线,自上而下指令管理。

组织架构方面,瑞金证券计划以专业精干的职能系列辅助、督导、引领若干独立经营单元,共同形成多星点经营联合体。而传统券商是以事业部、业务部、营业部形成多线条、多层级组织架构,以职能部门规定业务方式、考核业务绩效。

岗位设置方面,胡继之强调,岗位随人才的出现而设置,业务随团队的形成而开展。

技术基础方面,瑞金证券的业务、运营、管理和服务等应用系统以“云原生技术”统筹建设,业务与技术融为一体,根据变化快速更新,与外部技术资源合作共赢。比较来看,传统券商的技术多从属于业务,根据业务需求单个产品采购,系统整合难度大,技术变更周期长。

在员工考核上,瑞金证券计划创设员工贡献累计积分制度,同样强调打破部门墙。据了解,瑞金证券计划打破业务条线分割和部门墙,用贡献累计积分制对员工在业务场景中的综合表现进行量化考核,激励员工系统作业。同时,系统自动记载业务机会和业务全价值链每个环节的执行情况和结果,并量化为员工的积分,永久有效,作为员工绩效考核、升职加薪、股权激励的依据。

着力点二:设价值贡献终生账户发动社会力量参与

在瑞金证券的设立愿景中,“外部能量”、“无边界”、“协作”是频频出现的关键词。瑞金证券想要成为协作共享的平台券商以及无边界的开放券商。

什么是无边界?胡继之向券商中国记者解释,在传统券商,企业员工的联系范围和触达的业务形成了传统边界,资本金决定扩充边界的程度;在瑞金证券,加强外部合作就能扩大边界的外延和内涵。

以研究业务为例,胡继之认为,在“信息爆炸,知识共创”时代,筛选信息和集结社会智慧是研究业务在传统方式上寻求新路的必然趋势,瑞金证券研究业务计划要从封闭走向开放,由独唱走向融合,并由此提升认知层次、市场定位和公司品牌。

具体手段有,构建网上情报系统、建设新媒体平台、打造人工智能信息采编系统、建立行业智库等。

那么,如何发动社会力量?如何让社会人的价值有效成为公司价值?这需要一个公开透明的激励机制。

胡继之计划设立价值贡献终生账户和价值公开贡献账户。就是说,系统对业务发生过程中外部能量对价值的贡献进行自动记载和分配。

但凡跟瑞金证券发生业务关系且产生价值,瑞金证券就会为其设立价值贡献终生账户。系统会自动记载业务机会和业务全价值链每个环节的执行情况和结果,转化成“可衡量的价值”计入该终生账户。

对于外部重要的合作伙伴,瑞金证券会考虑在符合券商业务规范条件的基础上,可以通过投资参股、相互持股等方式与重要的合作伙伴进行绑定,分享生态红利。

着力点三:强调金融科技投入

打造信息文明时代的新型券商,科技含量无疑是关键指标。相比其他传统券商把金融科技放在经纪业务条线下,胡继之计划用金融科技改变券商整套业务流程。

瑞金证券拟打造开放的“云原生”金融科技平台,业务、运营、管理全部上云在线,突破物理时空限制,实现在线协同。

另外,以科技工具实施合规风险管理流程,合规、风控、稽核等中后台部门全部以在线方式支持前台,实现全流程管控、内控工作业务化。

胡继之表示,技术投入在瑞金证券的成本结构中占大头。

从规划上看,公司计划在第三年形成技术驱动业务的云服务券商,在第五年依靠金融科技能力成为吸引社会资源、合作共赢的支撑平台。

同时,通过金融科技应用提升人均效率和产出,力争在成本收入比、收入/利润平均增速、客户资产规模增长速度、人均创收净资产收益率等关键指标上位居行业前列。

着力点四:百万年薪吸纳关键人才

愿景的落实,需要靠“人”来实现。在胡继之看来,瑞金证券成功最关键因素取决于团队质量,能否打造一支卓越团队,事关瑞金证券的未来格局高低和成就大小。

瑞金证券目前在招募人才,职位年薪100万-500万元之间,具体职位有以下7类:

一是首席运营官、首席风控官、首席技术官、首席人才官、首席客户服务官(公司副总裁级);

二是经纪、投行、资管、研究、国际等业务部门总经理(公司副总裁级);

三是北京、上海、广东、浙江、江苏、湖北、福建、四川、青岛等总部总经理;

四是智慧型交易系统、网上路演系统、投资人分层服务体系等运营总监;

五是融资融券、家族财富管理、资产证券化、衍生产品等业务总监;

六是股市基石联盟、投资机构联盟、行业协会联盟等联盟组织者;

七是价值终身账户、四级合作机制、多星点经营联合体等机制开发负责人。

对于信息文明时代的人才招募及管理,胡继之表示,这个时代特点是每个人的个性、独立性超越对单位的忠诚以及对现有规则的要求。

他强调管理者一定要深谙人性。“首先,一定要了解普通员工最需要什么,一般普通员工关心自己的努力能不能得到成果。第二,制度要公开透明,该给就给,这是员工的贡献,不是靠施舍或者给人情。第三,要通过公司一整套方式提升员工的境界和认知层次,提升他的思维空间。第四,组织要能提供员工一般达不到的物质水平,员工才会热爱这个组织。”

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